2024年不鏽鋼瓦市場持續呈現震蕩態勢，價格波（bō）動幅度與往年相（xiàng）比明顯收窄，甚至在某些時段內，價格變化方向也出現了相（xiàng）反的情況。自9月（yuè）份以來，彩塗不鏽鋼瓦楞板市場行情呈現（xiàn）出（chū）加速下跌的趨（qū）勢，這主要歸因（yīn）於需求增長緩慢。截至9月11日，無錫太鋼304市場主流價格維持在13900-14100元/噸（dūn）區間，月（yuè）內累計下滑350元/噸，跌幅達到2.44%。
從年度價格變化（huà）來看，市（shì）場整體波動空間顯著收窄。與上半年的“金三銀四（sì）”以及二季度後的價格變動（dòng）相比，不難發現明顯的價格波動收窄趨勢（shì）。在（zài）價格走勢上（shàng），上半年基本保持（chí）一致，然而下半年則出現了截然相反（fǎn）的情況。這背（bèi）後的原因主（zhǔ）要歸結於供（gòng）需變化，包括原（yuán）料與成品的供（gòng）需動態。
回顧（gù）2024年，不鏽鋼瓦市場在3-4月份經曆了顯著（zhe）的（de）行情調整。此時，市場春節後的需求未能達（dá）到節前預期，而原（yuán）料鉬鐵則正處於階段衝高後的快速回（huí）落（luò）階（jiē）段，跌幅超過55%，這對不鏽鋼市場氛圍造成了拖累（lèi）。由於缺乏有力支撐，不鏽鋼價格隨之下跌。
然而（ér），到（dào）了（le）2024年，盡管需求疲軟依然存在（zài），但鉬（mù）鐵價格的波動明顯收窄。同時，原料鎳得到了顯（xiǎn）著支撐。在有色金（jīn）屬市場整體（tǐ）走強的背景下（xià），鎳內（nèi）外盤期貨出現不同程度上漲（zhǎng），進而帶動了以鎳為原料的不鏽鋼價格上漲。盡管如此（cǐ），這也使得不鏽鋼生產成本上升，從（cóng）而在一定程度上限製（zhì）了行情下行的空間。
進入下半年，不鏽鋼（gāng）瓦楞板市（shì）場的（de）價格走勢呈現出較為明顯的差異。2023年下半（bàn）年（nián），不鏽鋼行情自7月下旬開始上漲，到去年同期累計漲幅（fú）達到6.19%，漲勢明顯。盡管傳統消費淡季的影響尚未完全消退，但印尼鎳礦配額（é）發放（fàng）緩（huǎn）慢的消息引發了市場對供應跟進的擔憂，這在一定程度上推動了鎳鐵和期貨盤麵的上漲。受此影響，部分終端（duān）在旺季前補貨，從而帶動了不鏽鋼市（shì）場貨源的消化（huà），價（jià）格開始趨強。
反觀2024年下半年，不（bú）鏽鋼市場價（jià）格卻呈現出一定的（de）下跌趨勢（shì）。盡管從7月下旬至今的跌幅僅為1.73%，但價格變化的方向已與2023年完全相反。這主要受到傳統消費淡季需求持續疲軟（ruǎn）的影響。同時，供應（yīng）整體保（bǎo）持在相對高位，進一步（bù）增加了供需基本麵壓力，從而限製了終端提（tí）前接單的意願。從基本麵來看，市場承（chéng）壓較為明顯。此外，行情調整空間之（zhī）所以受限（xiàn），也與鎳礦挺價帶動鎳（niè）鐵價格上漲以及生（shēng）產利（lì）潤持續低（dī）迷（mí）等因素有關。
展望未來，不鏽鋼市場行（háng）情仍需保持謹慎心態。從（cóng）目前現貨市場的各方麵數據來（lái）看，市場仍（réng）以承壓為主基調（diào）。然而，行情（qíng）的支撐（chēng）可關注國內雙節將至以（yǐ）及即將到來的議息會議等因素。我們將密切關注市場動態，為（wéi）您帶來更及時的行情（qíng）分析。
首先，我們聚焦（jiāo）於市場最為關注的供需基本麵。當（dāng）前，供需基本麵仍以承壓為主基調。從供（gòng）應端來看，國內不（bú）鏽鋼生產（chǎn）企業整體生產狀況穩定，產量維持在較（jiào）高水平。特別是2024年（nián）1月至8月（yuè）間，不鏽鋼天溝產量累計達到1934.79萬噸，較去年同期上升了（le）4.52%，這主要歸功於新增產能（néng）的逐步達產以及部分企業的積極生產。然而，在國內產量平控政策未有明顯轉向的情況下，市場供（gòng）應水平（píng）預計將繼續維（wéi）持在（zài）高位。同時，進口量的變化相對有（yǒu）限（xiàn），因此從整體來看，供應端的變化將對基（jī）本麵構成一定的利空影響。
需求端方麵，盡管以家電和交通（tōng）運輸為代表的部分下遊領域需求相對穩定，為不鏽（xiù）鋼市場提（tí）供了一定的支撐，但機械等領域的下遊需求持續不（bú）振，導致需（xū）求端整體支撐不（bú）足。預計2024年1月（yuè）至8月間，不鏽鋼國內消費量累計為1689.04萬噸，同比僅上升0.86%。盡管出（chū）口量增幅同比上升（shēng）超過18%，但整體而言，需求端（duān）的（de）增幅僅為3.22%，低於供應端的增（zēng）幅1.44個百分（fèn）點。
從供需兩端的變化對比中，我們可以清晰地看（kàn）到，需求的增長（zhǎng）速度明顯低（dī）於供應。這種供（gòng）需不平衡的狀（zhuàng）況長期存在，從市場庫存（cún）的變動情況也可以（yǐ）得到印證。截至8月底，不鏽鋼庫存量同（tóng）比大幅增長了14.26%，這已經是連續三個月同比增幅超過13%了。進入9月（yuè）後，市（shì）場（chǎng）焦點轉向下遊接貨情況。與8月相（xiàng）比，部分終端開始接貨，但整體貨源消化速度的改善仍顯（xiǎn）有限（xiàn）。這種狀況加劇了市（shì）場對未（wèi）來走勢的擔（dān）憂。
然而，彩塗不（bú）鏽鋼瓦楞板市場並非全然利空。隨（suí）著（zhe）中秋、國（guó）慶雙節的（de）臨近，預期部分消費品（pǐn）需求將有所上升（shēng）。同時，國家持續推出的促消費政策也有望為更貼近終端消費的不鏽鋼市場提供更多支撐。此外，美聯儲的降息預期也為市場帶來了一定的利（lì）多因素。若美聯儲如市（shì）場預期（qī）般降息，將在未來一兩年內逐步展開（kāi）相關操作，這不僅可能影響周邊國家的政策走向，更可能在刺激消（xiāo）費和投資方麵為大（dà）宗商品市場帶來整體利好。
當前，我（wǒ）國正處於經濟結構（gòu）轉型的攻堅階段，國民經濟正從地產依賴（lài）型向科技賦（fù）能的先進製造業（yè）方向發展。過去3年（nián），雖然地產（chǎn）下行對鋼材需求產生了較為顯著的衝擊，但是得益（yì）於製造（zào）業的蓬勃發展，地產需求萎縮（suō）所留下（xià）的缺口被（bèi）製造業需求（qiú）的增長填補大半。預計2025年，在宏觀（guān）政策力度持續加大的背景下，疊加自身複蘇內生動力的增強， 製造業（yè）仍將保（bǎo）持較高增長速度，成為拉動鋼（gāng）材需求的（de）中堅力量。
另（lìng）外，2024年下半年（nián）以來，中央及地方省市陸續出台了一係（xì）列旨在推動房地產行業企穩回暖的政策措（cuò）施。在上述政策的持續推動之下，我們看到地產銷售端出現了較為顯著的改善回暖跡象（xiàng）。數據顯示（shì），2024年9月以來（lái），全國商品房銷售麵積（jī）同比降幅持續收窄，2024年11月（yuè）更是由降轉（zhuǎn）增。
當前地（dì）產（chǎn）銷售水平應該（gāi）低於正常下行周（zhōu）期中的均衡水平。隨著宏觀和地產政策的（de）持續刺激推動（dòng），市場預（yù）期以及居民購房意願將（jiāng）會逐步得到修複，商品房銷售迎來（lái）一輪均（jun1）值回歸修複表現的概率顯著加大。
相較於（yú）需求（qiú）側（cè）的企穩回暖表現，地產供給側的表現（xiàn）仍延續下行態勢。2024年1—11月，房地（dì）產新開（kāi）工麵積累計同比降（jiàng）幅仍高達23%，且降（jiàng）幅（fú）仍在小幅擴大。雖然政策效果尚（shàng）未顯現，但隨著政策的持續刺激和推動以及銷售端的逐步好轉，地產供給端企穩回暖隻是時間問題。同時，在2024年低基數效應的影響下，2025年（nián）地產新開工麵積由降轉增的概率較大。在此環境下，地產行業對鋼材需求的拖累將會顯著減弱，樂觀情況下，對鋼材需（xū）求可能會帶來積極影響。
此（cǐ）外，在出口（kǒu）方麵，近兩年，我國鋼材出口呈現持續大幅增長的（de）狀態。在國內鋼（gāng）材整體（tǐ）需求麵臨較大下行壓力的背景（jǐng）下，海外需求的持續增（zēng）長，成為彌補國內需求缺口的主要力量。數據顯示，2024年1—11月，我（wǒ）國累計出口鋼材1.01億噸，同比增長1786萬噸，增幅（fú）達到21.4%。我國鋼材出口（kǒu）目的地主要集中在亞洲和非洲地區（qū），且（qiě）多為（wéi）發（fā）展中國（guó）家，經濟發展速度相（xiàng）對較快（kuài），基礎設施投資前景較為廣闊。由此可（kě）見，雖然全球貿易環境麵臨較大的不確定性，但我國鋼材出（chū）口的基礎較為牢固，預計2025年我國不鏽鋼瓦出口保（bǎo）持在高（gāo）位水平。
基於上述分析，我們對2025年國內需求做出如下三種情景假設（shè）判斷：一是中性預期下，製造（zào）業投資增速5%，地產新開工同比下降5%，基建投資增速4%，國內鋼材需求增長1.77%。在此環（huán）境下，鋼材出口預計下降5%。二（èr）是樂（lè）觀預期下，製造業投資增速（sù）8%，地產新開工同比增長2%，基建投資增速2%，國內鋼材需求增長4.54%。在此環境下，鋼材出口預計下降9%。三是悲觀預期下（xià），製造業投資增速3%，地產新開工同比下（xià）降（jiàng）10%，基建投資增（zēng）速3%，國內鋼材需（xū）求下降0.58%。在此環境下，鋼材出口（kǒu）預計增長2%。