不（bú）鏽鋼瓦的主要原料有兩個，即鎳鐵和鉻鐵。鎳鐵方麵，由於不鏽鋼生產利潤虧損，整個不鏽鋼產（chǎn）業鏈利潤受到擠壓，鎳鐵需求下降，加上印尼鎳鐵向國內回流量較多，國內（nèi）可流通鎳（niè）鐵資源偏寬鬆。與此同時，國內鎳鐵生產線虧損，多數鐵廠減產力（lì）度增加（jiā）。4月中旬隨（suí）不鏽鋼瓦楞板行情回暖，鎳鐵價格出現反轉，鎳（niè）鐵主流成（chéng）交價已回升至1080元/鎳，漲幅4.63％。
鉻鐵方麵，青山集團4月高碳鉻鐵招標價8795元/50基噸，較上月跌（diē）600元。受鋼（gāng）招低於（yú）預期影（yǐng）響，鉻市整體（tǐ）偏悲觀，市場零售報價跟隨鋼招下跌。北方主產區尚有微薄利潤，南方產區電費（fèi）較（jiào）高，疊加高礦價，生產利潤已進入虧損，工廠大麵（miàn）積停產或減（jiǎn）產。4月不鏽鋼廠對鉻鐵的常量需求仍在，預（yù）計5月鋼招大概率持平，內（nèi）蒙零售價格已穩定（dìng）在（zài）8500元/50基噸附近。 由於鎳鐵、鉻（gè）鐵價格止跌，不鏽鋼綜合成（chéng）本支撐增強，期現價（jià）格上漲（zhǎng）鋼廠（chǎng）利潤有所修複（fù），產業鏈利潤轉（zhuǎn）正，市場預期目前偏樂觀。
截至2023年4月13日，全國（guó）主流市場不鏽鋼天溝78倉庫口徑社會總庫存118.56萬噸，周環比下降4.79％。其中冷軋不鏽鋼庫存總量66.43萬噸，周（zhōu）環（huán）比下降5.05％，熱軋不鏽鋼庫存總量52.13萬噸，周環比下降4.46％。社（shè）會（huì）總庫存連續四周下降，且4月13日庫存降幅擴大，去庫（kù）預期好轉，現貨漲價情緒漸（jiàn）起（qǐ），前期觀（guān）望的貿易商開始進場采購，階段（duàn）性采購帶（dài）來（lái）去庫行情，伴（bàn）隨貿易商階段性補庫結（jié）束，庫存降（jiàng）幅可能收窄，甚至可能重新累庫（kù）。
相比（bǐ）曆史同期水平，社會顯性庫存（cún）仍處於相對高位，我們認為當前庫存水平對現貨（huò）價格仍然存在壓製，且（qiě）在供應寬鬆、需求相對偏弱的格局下，下遊始（shǐ）終保持剛需成交節奏，需求並（bìng）未出現爆發式增長。
產業方麵，隨著供應端擔憂的緩解，鎳價漲（zhǎng）勢未能持續，目前（qián）宏觀麵的擾動相較前期已有所減弱，需求也並無起色，預計純鎳價格繼續下跌。不鏽鋼產（chǎn）業鏈目前仍在激烈博弈，即便雨季影響正在減弱，但下遊鎳鐵成交火熱（rè），礦價（jià）絕對價格偏低，導致礦山發貨意願偏差且持續挺價，預計鎳礦價格偏震蕩；鎳鐵方麵本（běn）周價格持續上漲，顯示鐵廠挺價效果較好，但過剩矛盾和（hé）產（chǎn）業鏈博弈將是決定後市（shì）走向（xiàng）的重要因素；不鏽鋼方（fāng）麵，雖然成本端鎳（niè）鐵支撐較強，但是現貨成交偏差，支撐不鏽鋼繼續上漲的條件並不充分，預計不鏽鋼瓦楞板價格震蕩偏弱。
總的來說，鎳（niè）市供（gòng）應端擔憂稍有緩解，預計後（hòu）市將有所回落，不鏽鋼方麵，成交偏差的弱現實不存在太大爭議，不鏽鋼繼續（xù）上漲的動力並（bìng）不充足，主要矛盾在於（yú）對鎳鐵價格的判斷，建議後市進一步關注印尼鎳鐵（tiě）回流情況和產業鏈博弈情況，目前可能（néng）是逢高布局空單的（de）機會。滬鎳2306參（cān）考區間180000-190000元/噸。SS2306參考區間14500-15500元/噸。